Por qué un dólar fuerte y los errores en el inventario minorista podrían ayudar a reducir la inflación para el próximo año

Por qué un dólar fuerte y los errores en el inventario minorista podrían ayudar a reducir la inflación para el próximo año
Por qué un dólar fuerte y los errores en el inventario minorista podrían ayudar a reducir la inflación para el próximo año

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A pesar de las crecientes preocupaciones sobre una recesión que se avecina, un número creciente de expertos cree que los próximos descuentos y la disminución de las interrupciones en la cadena de suministro pueden ayudar a enfriar la tasa de inflación más rápido de lo esperado, lo que podría ofrecer un respiro muy necesario para los estadounidenses con problemas de liquidez y los inversores que desconfían de las implicaciones de un rápido endurecimiento de la política monetaria.

Una ola de descuentos inminentes en los grandes minoristas, y posiblemente incluso precios más bajos de la gasolina, podrían ayudar … [+] la inflación cae más rápido de lo que sugieren los mercados.

Corbis a través de Getty Images

Hechos clave

Aunque el aumento de los precios de la gasolina puede impulsar la inflación general este año, la inflación subyacente, que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía, ha alcanzado su punto máximo “y caerá más rápido de lo que esperan los mercados y la Reserva Federal”, escribieron economistas de Pantheon Macro en una nota el miércoles.

Con un dólar más fuerte comenzando a abaratar las importaciones y el aumento de los inventarios comenzando a sofocar la escasez de suministro, los economistas proyectan que la inflación, que inesperadamente alcanzó un máximo de 41 años de 8,6% en mayo, caerá a 4,9% a principios del próximo año como base. la inflación disminuye del 6 % al 3,7 %, lo suficiente para que los funcionarios de la Fed moderen las subidas de tipos de interés que han estado sacudiendo a los mercados.

Los minoristas que se enfrentan a consumidores más reacios a gastar están “sentados sobre montañas de inventario” y en la cúspide de una ola agresiva de descuentos el próximo mes después de acumular mercancías debido a la demanda acumulada durante la pandemia, señala el analista Adam Crisafulli de Vital Knowledge Media.

Entre los que están dispuestos a reducir los precios de productos que van desde ropa y muebles hasta televisores y electrodomésticos se encuentran grandes minoristas como Walmart, Costco y Target, que el mes pasado se burlaron de los próximos descuentos para ayudar a administrar los costos de inventario después de un decepcionante déficit de ganancias.

“Las fuerzas subyacentes de la inflación pueden estar cambiando en una dirección más favorable”, dice Crisafulli, postulando que es posible un “cambio importante” en las próximas semanas, y también citando “disminuciones significativas” en los precios de materias primas como el trigo, el maíz, el cobre y el hierro. mineral.

Incluso hay noticias positivas para los precios de la gasolina: los precios al por mayor han bajado a aproximadamente $ 3.75 por galón desde alrededor de $ 4 en las últimas semanas, lo que significa que los precios minoristas de la gasolina, que se ubican cerca de $ 5 por galón, caerán “bastante bruscamente” en las próximas semanas. , según Pantheon, aunque no está claro cuánto tiempo puede durar el respiro.

Contra

Dos áreas que probablemente no ayudarán a que la inflación disminuya pronto: los precios de los automóviles y los alquileres (que han provocado aumentos de precios durante la pandemia) todavía sufren niveles de inventario históricamente bajos a pesar de que las tasas crecientes comienzan a sofocar la demanda al rojo vivo.

Antecedentes clave

Impulsados ​​por el estímulo del gobierno, las limitaciones de la cadena de suministro y, más recientemente, la guerra en Ucrania, los niveles prolongados de alta inflación empujaron a la Reserva Federal a embarcarse en el ciclo de ajuste económico más agresivo en décadas, colapsando los mercados y provocando temores de recesión. “La gente realmente está sufriendo por la alta inflación”, testificó el presidente de la Fed, Jerome Powell, ante el Congreso el jueves, y señaló que seguía siendo “absolutamente esencial” que la Fed restableciera la estabilidad de precios, antes de reconocer que sería “muy desafiante” evitar una recesión mientras se hace. asi que.

Objetivo

Después de las ganancias de Target el mes pasado, el analista de mercado Tom Essaye de Sevens Report señaló que los clientes minoristas están comprando productos de menor margen (como ropa y productos electrónicos) para gastar más en alimentos de menor margen (como pan y huevos), y también cambiando pasar de las marcas a las marcas privadas más baratas, señales de que “los consumidores están comenzando a ser exprimidos por la inflación”.

crítico jefe

“Los tres mayores desafíos para los inversores en los próximos meses serán la inflación, la inflación y la inflación”, dice Sébastien Page, director de inversiones de T. Rowe Price. “Es el mecanismo de transmisión de todos los demás riesgos a los que nos enfrentamos”.

Cita crucial

“Ya sea que las acciones de la Fed conduzcan a una desaceleración marcada o a una contracción total, quedará claro en los próximos trimestres”, dijo Andrzej Skiba, jefe de renta fija de BlueBay Asset Management, de US$127.000 millones, en comentarios enviados por correo electrónico el miércoles. si la inflación responde lo suficientemente rápido”.

Qué observar

Los datos de inflación de junio se publicarán el 13 de julio. En promedio, los economistas proyectan que los precios aumentarán a un ritmo anual del 8,7% este mes, según la Reserva Federal de Cleveland. Eso llevaría la inflación anual al nivel más alto desde diciembre de 1981.

Otras lecturas

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