Esta vez el colapso de las criptomonedas es real

Pero esta vez, realmente podría ser diferente. ¿Por qué? Bueno, de repente estamos viviendo en tiempos muy diferentes. Al igual que el oro, las criptomonedas se vendieron como una cobertura confiable contra la inflación, pero la realidad ha demostrado ser muy diferente con el mercado arrastrado por una caída de acciones tecnológicas mucho más amplia.

Quizás lo más significativo es que la escala de la caída no se parece a nada visto antes: se han borrado más de $ 2 billones en solo unos pocos meses y esta vez no se limita a los inversores individuales o al propio Bitcoin.

Las fichas, las monedas, las plataformas comerciales, los intercambios, los prestamistas y las empresas creadas para invertir en criptografía se han visto arrastradas a la venta masiva, lo que agrava el efecto dominó. Crece la amenaza de contagio.

La expansión del criptomercado se ha basado en atraer a un número cada vez mayor de inversores. Comenzó con una camarilla de fanáticos pioneros, absorbidos por un número creciente de comerciantes de sillón y algunas grandes instituciones.

El último en subirse al tren fue una ráfaga de celebridades desesperadas, muchas con desvergonzado abandono y poco o ningún conocimiento o comprensión de los productos que promocionan, gracias a una imperdonable falta de regulación adecuada.

Por lo tanto, las pérdidas no solo son mayores, sino más generalizadas esta vez, y muchos inversores, incluidos algunos nombres importantes de Wall Street, tendrán dificultades para recuperarse.

Hace que sea difícil ver cómo se puede persuadir a suficientes personas para impulsar otro mitin. La cantidad total de los que se queman puede ser demasiado grande.

Además, el creciente uso del apalancamiento en el mercado significa que existe un gran desajuste de liquidez, lo que está amplificando enormemente esta ronda de pérdidas. Esto ha expuesto las debilidades fatales en el corazón de la infraestructura criptográfica que sustenta cada vez más todo el sistema en estos días. La interdependencia también es un problema, ya que algunas plataformas comerciales a menudo tienen activos y depósitos inmovilizados en otros rincones del mundo criptográfico.

Goldman Sachs ha advertido que este incesto plantea un riesgo sistémico creciente. Y, a diferencia de las finanzas convencionales, no hay ningún regulador esperando al margen con un rescate como el que hubo durante la crisis bancaria, lo que significa que el riesgo de fuga de los inversores es mucho mayor.

Por supuesto, habrá quienes todavía obtengan una ganancia decente, pero en su mayoría serán inversores institucionales o aquellos que ingresaron temprano. Cualquiera que haya llegado relativamente tarde a la fiesta sufrirá grandes pérdidas y no estará en condiciones de quedarse con la esperanza del rebote resultante que los fanáticos siempre han podido señalar en el pasado.

Tampoco lo harán aquellos inversionistas minoristas que acumularon la promesa de riquezas fáciles. Muchos, habiendo ignorado la regla de oro de nunca invertir más de lo que pueden permitirse perder, lamentablemente han visto cómo los ahorros de toda su vida se esfuman rápidamente.

Un ejecutivo de la industria ha hablado de un “criptoinvierno” de dos años. Habrá quienes hayan acumulado suficiente riqueza para recuperarse. De hecho, Do Kwon, el empresario surcoreano cuyo imperio Luna de $ 40 mil millones (£ 32,6 mil millones) se evaporó el mes pasado, ya ha encontrado la inmensa audacia para intentar una reaparición a pesar de la amenaza de acción legal de quienes respaldaron su última empresa.

Pero con la crisis del costo de vida en su apogeo, pocos inversionistas ordinarios tendrán el lujo de esperar un resurgimiento que puede no materializarse.

Como siempre con cualquier burbuja especulativa, los grandes ganadores serán los fondos de cobertura que han realizado apuestas masivas sobre el colapso de las criptomonedas. La esperanza es que, con el tiempo, los reguladores se pongan al día y eventualmente brinden cierta estabilidad a los procedimientos. Por ahora, los inversores están solos.

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